供给 中性 本期钢联全球发运数据环比提高58万吨至3259万吨，其中澳洲主港发运环比回升49.2吨至1846.5万吨，巴西主港发运环比回升91万吨至862.2万吨，非主流矿环比下滑82.6万吨至550.1万吨。到港情况，中国45钢到港总量环比回升837万吨至2707万吨。

　　需求 中性

　　本期钢材数据略有回落，五大材依旧去库，但表需小幅走弱，需求回升预期仍然需要持续的验证。本期钢厂铁水产量小幅回落 0.52万吨至237.68万吨。钢厂盈利率小幅下滑，环比下滑 1.3%至32.47%。本期 47 港日均疏港量环比回升26.57万吨至334.59万吨。47 港港口库存环比下滑60.9万吨至17360.6万吨的高位。厂内库存仍然处于今年较低位。

　　库存 利空 47 港港口库存环比下滑60.9万吨至17360.6万吨的高位，仍远高于去年同期。

　　利润 中性 本期钢厂利润持稳。

　　估值 中性 目前估值下方仍有空间

　　总结 利空

　　本周黑色整体出现反弹，尤其是煤焦反弹幅度较大。铁元素相对碳元素较弱，震荡偏强运行，但热卷需求较好，因此在铁元素中比较强。本期钢材数据小幅度走弱，需求小幅回落，但仍然处于去库状态，后续需求能否持续回升是需要关注的重点，也是决定铁元素能否继续上行的关键。

　　目前铁矿的位置相对比较尴尬，其自身较弱，但受到热卷、双焦上涨的影响，存在被动上行的可能，不过空间不会很大，如果担心利润继续回吐，前期的空单可止盈观望，待需求持续性的验证后再次入场。目前普氏的价格下跌至95美金左右，略低于我们前期预判的年内均值，我们对于铁矿石价格的判断仍然是以偏弱为主，若不担心利润的回吐可继续持有前期空单。

 






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