据青岛、上海、张家港等地部分棉花贸易企业反馈，虽然近一周多来ICE棉花期货震荡回落，但港口保税、即期及远月船货外棉美金销售基差整体保持平稳，挂单/报价随ICE2612合约的涨跌而波动。考虑到2025/26年度美棉已超卖近6%，而本年度巴西棉销售近尾声，而且港口高指标、优质棉花库存供应不足，因此贸易商挺基差的情绪仍比较浓。不过，在近几个交易日郑棉CF2609合约重回15700-16200元/吨区间盘整、2026年中央储备棉轮出2019-2021年进口棉占比较高的拉动下，港口人民币资源基差有50-100元/吨的下调，棉企出货的意愿相对偏强。

　　从部分棉企报价来看，7月20-21日青岛港保税巴西棉M 1-5/32（强力28-30GPT）净重报价多在82.50-83.50美分/磅（基差稳定在3.5-4.5美分/磅，对标ICE2612），少数大型棉企巴西棉M 1-5/32（强力28/29GPT）一口价83-83.5美分/磅（可议价），1%关税下巴西棉进口成本约13835-14000元/吨（滑准关税下进口成本14510-14615元/吨），而目前河南、山东、江浙等内地库3129B/3130B（断裂比强度28-30CN/TEX）南疆新疆机采棉的公重报价集中在17685-17915元/吨（基差1720-1950元/吨，少数兵团棉基差超过2000元/吨，对标CF2609合约），1%关税下进口巴西棉花成本与内地库新疆棉报价顺挂幅度3900-4300元/吨，不仅较7月上中旬继续扩大，而且处于近两年偏高水平。

　　青岛某中型棉企表示，由于7月中旬以来到港、入库的2025/26年度澳棉数量持续增大，而受棉花进口配额供应紧张及2026年年中央储备棉销售开启、港口优质巴西棉/美棉偏少、内销市场持续疲软等等影响，港口棉花出货偏缓慢，库存总量呈现止降回升势头。（中储棉信息中心）

　　







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