供给端 偏空 （1）全国周产 2.62 万吨，环比 +3.52%。

　　（2）7 月产量 9.85 万吨，环比 +6.26%，同比 -7.77%；8 月排产 11.10 万吨，环比 +12.69%，同比 -15.72%。

　　需求端 中性

　　（1）硅片周产 11.85 GW，环比 +0.64%。单GW毛利 -5036 元，环比 24731 元。工厂库存 30.02 GW，环比 +3.80%。

　　（2）7 月硅片产量 53.33 GW，环比 -3.89%，同比 +1.10%；8 月排产 52.06 GW，环比 -2.38%，同比 -7.10%。

　　（3）2026年6月新增装机 12.48 GW，同比 -13.11%库存端 偏空 （1）工厂库存 31.73 万吨，环比 +5.03%，同比 +10.52%。

　　（2）注册仓单 68490 吨，环比 +3.68%。

　　成本利润 中性 全国平均单吨成本 43375 元，环比 +0.27%；单吨毛利 -3481 元 ，环比 +1133 元。

　　投资观点 震荡 多晶硅价格走势的焦点核心在于政策和大厂挺价预期，即从基本面角度看，“高库存、弱需求、过剩供给”下，价格缺乏大幅上涨的可能，但多晶硅行业集中度高，大厂存在联合挺价，上下游博弈的可能性，导致交易难度巨大。建议下游工厂刚需采买，投机交易谨慎参与。

　　






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