供给端 偏多

　　（1）全国周产2.30万吨，环比-145吨/-0.63% 。锂辉石提锂周产12256 吨，环比+550 吨/+4.70% 。锂云母提锂周产2762 吨，环比+295 吨/+11.96% 。盐湖提锂周产4811 吨，环比-985吨/-16.99% 。

　　（2）7月碳酸锂产量为10.52万吨，环比-8.79% ，同比+29.00% 。8月碳酸锂排产约11.26万吨，环比+7.03% ，同比+32.07% 。

　　进口端 偏多

　　（1）锂盐：7月碳酸锂进口量2.68万吨，环比+3.45% ，同比+93.22% 。其中，从智利进口1.38万吨，环比-14.15% ，同比+60.39% 。7月智利对中国出口碳酸锂1.51万吨，环比-0.29% ，同比+10.40% 。

　　（2）锂矿：7月锂精矿进口量49.89万吨，环比-10.18% ，同比-13.40% 。

　　材料需求 偏多

　　（1）铁锂：①材料周产14.09万吨，环比+2250 吨/+1.62% 。②材料工厂库存13.48万吨，环比-188吨/-0.14% 。③7月产量53.77万吨，环比+7.01% ，同比+85.00% 。8月排产56.51万吨，环比+5.11% ，同比+78.60% 。

　　（2）三元：①材料周产2.19万吨，环比+194 吨/+0.89% 。②材料工厂库存2.15万吨，环比+91吨/+0.43% 。③7月产量8.92万吨，环比+2.48% ，同比+30.00% 。

　　8月排产约9.38万吨，环比+5.18% ，同比+27.78% 。

　　终端需求 偏空

　　（1）新能源车：①7月产量157.60万辆，环比-1.36% ，同比+26.79% ；销量156.11万辆，环比-4.98% ，同比+23.68% 。②7月新能源汽车渗透率60.41% ，环比+1.94pct。③7月新能源车出口量55.30万辆，环比+5.74% ，同比+145.78% 。

　　（2）储能：7月中标功率/规模为9.53GW/27.43GWh ，环比-13.28%/ -16.63% ，同比+63.46%/+64.25% 。前7月中标功率/规模为57.21GW/192.13GWh ，同比+115.81%/+160.16% 。

　　库存端 偏多

　　（1）社会库存（含仓单）6.64（8.64）万吨，环比-5985 （-7516 ）吨/-8.27% （-8.00% ），同比-52.97% 。

　　（2）锂盐厂库存1.15万吨，环比-2936 吨/-20.36% ，同比-73.50% ；下游环节（正极厂、电池厂、贸易商）库存5.49（7.49）万吨，环比-3048 （-4579 ）吨/-5.26% （-5.76% ），同比-43.87% 。其中，正极厂库存3.55万吨，环比-1981 吨/-5.28% ，同比-32.74% ，电池厂+贸易商库存1.94（3.94）万吨，环比-1067 （-2598 ）吨/-5.22% （-6.19% ），同比-56.94% 。

　　（3）仓单库存3.96万吨，环比+4096 吨/+11.54% 。注：括号内为"大样本数据"成本利润 偏多（1）外购矿石提锂：锂云母现金生产成本142750 元/吨，环比+3.00% ；生产利润1702 元/吨，环比-724元/吨。锂辉石现金生产成本149410 元/吨，环比+2.53% ；生产利润-662元/吨，环比-219元/吨。

　　（2）一体化提锂：锂云母现金生产成本65180 元/吨，锂辉石现金生产成本58475 元/吨。

　　投资观点 震荡 在强现实的带动下，碳酸锂社会库存持续去库，锂价持续反弹。价格反弹的高度和时间主要取决于供需错配的程度和持续时间，就基本面看，碳酸锂周度产量波动，需求端随着临近四季度，备货需求将逐步兑现，预计进入供需双增格局，预计价格震荡偏强，关注旺季需求兑现。

 　






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