8月制造业PMI偏弱，反弹力度或有限。

　　海外方面，8月初由于多项美国经济数据表现不佳，尤其是劳动力市场异常疲软，导致市场对美国经济陷入衰退的担忧加剧，权益市场大幅下挫。但随着8月中下旬经济数据偏向积极，投资者信心逐步回升，叠加鲍威尔释放降息信号，美股三大指数8月整体上行。下周五即将公布美国8月非农报告，最新的7月PCE超预期下行、在通胀压力已明显缓解的背景下，降息幅度主要取决于就业市场的健康状况，在此之前市场延续谨慎观望的可能性较大。

　　国内方面，随着财报利空出尽，指数超跌反弹，但反弹力度可能仍然受到限制。一方面8月制造业PMI不及预期回落、制造业库存周期继续磨底，基本面驱动不强，国内货币政策短期仍然受海外干扰；另一方面，近期信用债回调行情并未带动资金流入股市，资产荒格局仍未打破，叠加中秋节和国庆节双节来临，9月市场交投情绪可能一般，预计指数延续底部区间震荡的可能性较大。

　　投资测略：观望为主，或者低买高卖的波段操作参与短线反弹行情。

　　




 
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