行业消息

　　1、美国6月PPI同比上涨5.5%，远低于市场预期的6.2%；核心PPI同比上升4.7%，亦大幅低于预期值5.2%。油价大跌成为PPI超预期降温的主要原因，但上游成本压力依然突出。

　　2、纽约联储主席威廉姆斯表示，尽管人工智能驱动的需求对通胀构成上行压力，当前货币政策立场仍"处于有利位置"，足以推动通胀回归2%目标。

　　3、美国总统特朗普召开紧急会议，讨论对伊朗大规模进攻计划，核心议题是“对伊朗战略目标实施毁灭性打击的新计划”。4、美军中央司令部发布消息称，美军依照美国总统特朗普的指令，对伊朗发动当日第二波打击行动，旨在摧毁伊朗用于威胁霍尔木兹海峡通航自由的相关军事设施。

　　观点总结

　　今日盘中，沪市贵金属震荡偏弱运行，沪金主力2610合约收跌0.74%报881.60元/克，沪银主力2610合约收跌3.24%报13937元/千克，美国CPI不及预期，叠加美伊冲突再起，短期金价多空逻辑交织影响，上行仍缺乏明确驱动因子。地缘方面，美军依照美国总统特朗普的指令，对伊朗发动当日第二波打击行动；特朗普召开紧急会议，讨论对伊朗大规模进攻计划，市场担忧情绪延续，国际油价高位震荡偏强运行，从通胀预期端对金价形成潜在施压。宏观数据方面，美国6月整体及核心CPI表现均明显低于前值和市场预期，CPI环比录得六年来首降。数据公布后，7月FOMC会议加息概率大幅回落，加息预期暂延至12月以后，美元指数高位回落，对无息贵金属提供一定支撑。往前看，美国就业及通胀数据均弱于市场预期，经历前期较为充分的回调以及资金去杠杆化，贵金属继续大幅下探的可能性或相对有限，但美伊局势延续拉锯态势，趋势性上涨仍需更明确的地缘缓和信号。美伊冲突及霍尔木兹海峡通行争端仍可能反复，若油价持续反弹并重新推升通胀预期，美联储鹰派定价以及强势美元仍将限制贵金属上行空间；白银工业属性趋于弱化，全球光伏装机量下滑以及光伏用银需求明显放缓，严重抑制白银工业需求，银价或跟随金价波动为主。中长期而言，新兴市场央行逢低购金、美国债务问题持续发酵以及全球储备资产多元化需求，仍将为黄金提供底部支撑。整体而言，地缘局势反复拉锯，金银短期或延续震荡筑底格局，操作上建议等待美伊局势缓和信号，轻仓布局多单为主。　　

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