2026年的生猪市场，正站在微妙的十字路口。

　　上半年，行业经历了近十年未见的深度亏损——4月全国外三元生猪均价一度跌至8.59元/公斤，全行业连续亏损超过4个月。然而，最坏的时候往往也是拐点最近的时候。

　　一、产能去化：从“缓慢调整”到“加速冲刺”

　　截至2026年二季度末，全国能繁母猪存栏量降至3780万头，同比减少6.5%，环比一季度降幅达3.2%，较前期明显扩大。

　　更关键的是，3780万头距离农业农村部设定的3750万头正常保有量目标，仅差30万头，去化空间只剩0.8%。业内人士将当前阶段形容为产能去化的“冲刺阶段”——离终点线只差最后一步。

　　二、猪价反弹后回落：磨底还在继续

　　6月26日至7月10日，全国外三元均价从9.47元/公斤涨至11.33元/公斤，十余日涨幅近20%。但好景不长，截至7月21日，全国外三元生猪出栏均价已回落至10.85元/公斤，较前期高点累计下跌超3%。

　　为什么产能去化了，猪价还是涨不动？一是消费太淡，7、8月是传统淡季，高温抑制消费，学校放假团膳缩量；二是供给惯性仍在，前期高位的母猪存栏所对应的出栏量仍在释放，上半年全国生猪出栏3.72亿头，同比仍增长1.7%。此外，行业MSY稳定在22至24头，部分抵消了母猪减少的影响。

　　三、去化接近尾声，但拐点尚需时日

　　从产能传导周期看，能繁母猪存栏变化传导至商品猪出栏大约需要10个月。去年10月后母猪存栏开始加速下降，对应的影响将在今年8月以后逐步显现。

　　多家机构判断，下半年生猪供应压力将逐步减小，猪价运行重心有望上移。7至10月，前期留存出栏量仍处高位，叠加消费淡季，行情以震荡修复为主。真正意义上的周期反转和趋势性上涨，或许要到2027年才会逐步显现。

　　从养殖利润看，截至7月20日，猪粮比约为4.73:1，仍处过度下跌一级预警区间，自繁自养头均亏损约149.9元。但持续亏损恰恰是产能继续去化的动力——6月淘汰母猪屠宰量同比大增123.79%，行业正处于“现金流枯竭—加速出清”的循环中。

　　写在最后

　　产能去化已进入最后0.8%的冲刺阶段。但去化接近尾声，不等于猪价马上反转。短期看，消费淡季叠加供给惯性，猪价仍以震荡磨底为主；中长期看，随着产能去化效果逐步兑现，猪价运行重心有望逐步抬升。

　　对养猪人来说，当前最需要的是两样东西：一是现金流，扛过最后的磨底期；二是信息，准确判断出栏节奏，避免在黎明前割肉离场。（猪易通）

　　
 






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