法国外贸银行（Natixis）预计，美联储本周将加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上限提高至4.0%，这将是三年来首次加息，也是沃什出任主席后的首次加息。不过，会议更可能被定义为一次独立行动，而非新一轮连续紧缩周期的明确起点。

　　报告称，8月核心CPI高于预期，令本次加息基本成为定局。尽管部分通胀来自一次性因素，但美联储对这类解释的容忍度正在下降。沃什此前已对通胀下降速度表达不满，并强调必要时将使用政策利率加快通胀回落。Natixis预计本次会议反对票有限，不过7月已支持加息的洛根、哈马克和卡什卡利不排除主张一次加息50个基点。

　　点阵图方面，Natixis预计2026年底政策利率中值将升至4.1%，意味着多数官员可能预期年内还有一次加息，但预测分歧较大，信号强度有限。沃什在记者会上料强调，本次决定不预设未来行动，以保留最大政策灵活性。

　　Natixis对中期通胀仍偏乐观。关税传导大部分已经完成，核心商品价格预计保持温和；住房实时指标趋稳，剔除住房后的核心服务通胀则受工资增长约束，而目前工资增速与通胀目标大致一致。因此，本周加息存在成为本轮唯一一次加息的可能。

　　不过，鉴于月度通胀数据波动较大，该行仍暂时预计美联储将在12月或明年1月再加息一次。Natixis认为，一至两次加息本身未必显著改变通胀轨迹，但可能有助于维护美联储抗通胀信誉，并推动通胀更快回归目标。
 
　　








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