周二（9月15日），美国早盘交易时段，现货金价走低，现货银价小幅走高。美联储开启为期两天的政策会议，当前油价居高不下，美债收益率逼近多年高位，市场普遍押注美联储将加息25个基点。现货黄金盘中交投于每盎司4293.97美元附近，下跌0.11%；现货白银报63.84美元，日内上涨0.97%。

　　当前市场头寸格局，主要由消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）公布后的利率重定价主导。上周公布的生产者与消费者通胀数据，并未提供足够证据，让市场打消美联储加息预期；而新一轮油价冲击进一步强化了市场的加息倾向。利率期货显示，本周美联储会议加息25个基点的概率介于86%93%。美国10年期国债收益率一度触及5.04%，创2007年以来新高，随后回落至5%附近。

　　对黄金而言，关键问题已不再局限于美联储周三是否加息，而是主席凯文·沃什是否会释放信号，表明本次加息将开启一轮更大规模的紧缩周期。相较于本次市场预期内的加息，该政策指引对贵金属的影响更为关键——它将决定实际利率带来的上行压力是否会延续至第四季度。

　　黄金与白银当下首先被视作利率敏感型资产，避险属性退居其次。从最新技术盘面来看，黄金在4283美元支撑位附近震荡；白银在又一轮收益率驱动的抛压过后，正努力守住62.34美元上方。中东地区带来的避险买盘依旧存在，但美元走强、能源价格走高、美债收益率站上5%的大环境，持续压制贵金属板块。因此，贵金属短期走势取决于美联储的政策表态：若本次加息为一次性操作，金银价格有望迎来反弹修复；倘若释放将开启更长周期紧缩的信号，则上涨空间将会受限。

　　霍尔木兹海峡仍是影响油价、通胀预期以及避险买盘的核心地缘变量。美国在海峡航道重启、削弱伊朗对水道的掌控方面取得部分进展，但冲突尚未平息；伊朗支持的武装发动袭击，损毁沙特能源基础设施，加之东西向输油管道关闭，切断了一条绕开霍尔木兹海峡的关键备选运输通道。布伦特原油价格突破每桶105美元，西德克萨斯轻质原油（WTI）站稳100美元上方。黄金当前处于矛盾的环境当中：海湾局势升级、航运风险会带来避险买盘，但原油价格走高又会加剧通胀压力，推高美债收益率，进一步佐证美联储继续加息的合理性。（汇通财经）

　　








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