高盛10月7日发布研报指出，美联储9月会议纪要显示，全体与会官员支持加息25个基点，将联邦基金利率目标区间升至3.75%-4.00%，理由是近期降低通胀的进展不足。几乎所有官员认为通胀风险偏向上行，而就业市场风险已下降、总体趋于平衡。

　　多数官员认为，年底前再加息一次可能是适当的，但强调未来决策将取决于最新经济数据，不会预设政策路径。多名官员将9月加息视为防范通胀持续超标的风险管理措施，另一些则认为，即便按照基准经济预测，加息也有必要。部分官员担忧通胀预期失控及局部价格上涨向其他领域扩散。

　　通胀方面，官员指出地缘政治局势和AI投资热潮正在推高价格压力。随着关税影响减弱，AI建设对核心商品通胀的推动更加明显，甚至可能导致总需求超过总供给。不过，软件和投资管理服务价格对近期PCE通胀的异常贡献，预计将在统计方法调整后减弱。中长期通胀预期仍与2%目标一致。

　　尽管长期美债收益率上升，多数官员认为，股市上涨和企业信用利差收窄使金融条件总体仍支持经济增长。美联储工作人员上调2026至2028年通胀预测，预计2029年回归2%；经济增长则将在今年下半年加快，并持续高于潜在增速直至2028年。

　　高盛预计美联储将在12月再次加息，但考虑到8月核心PCE数据及近期官员表态，该行认为，美联储最终认定无需进一步收紧政策的可能性也相当高。







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