外媒10月8日消息：全球金融服务公司科法斯（Coface）最新报告显示，受建筑、能源转型和电气化需求持续增长推动，未来十年铜、镍价格存在翻倍可能，铝、铜和镍到2035年都可能面临平均约相当于需求10%的供应缺口。

　　报告认为，这轮工业金属上涨与传统短周期商品行情存在明显区别，清洁能源、数据中心、电动车、电池储能和电网扩张带来的需求增长具有长期结构性特征，而矿业新增产能却受到项目审批缓慢、投资不足和资源开发周期延长等因素制约，因此即使价格上涨，也未必能够迅速刺激供应恢复。

　　供需增速差异已经成为市场最核心的矛盾。Coface预计，到2035年铜供应年均仅增长约1%，镍增长1.5%，铝更只有0.4%；相比之下，如果需求延续过去十年的平均增长速度，三种金属需求均有望以约1.8%的年率增长。

　　在净零排放情景下，铝和铜需求增速将提高至约2.2%，镍更可能达到4.5%。这意味着未来十年需求增长很可能持续超过矿山供应扩张速度，形成长期紧平衡甚至结构性短缺。

　　铜尤其值得关注。Coface预计，清洁能源技术到2035年可能占全球铜和镍需求约35%。在基准情景下，精炼铜缺口可能从目前约150万吨扩大至2035年的650万吨，相当于预计需求的约11%；若按照净零排放情景，缺口最高可能达到需求的17%。

　　电网升级、可再生能源、数据中心和电动车的大规模建设，都将进一步提高铜的消耗强度。镍的供应风险则更加集中于电池产业，净零情景下，精炼镍缺口可能接近预计需求的35%。

　　铝同样面临供应压力，但逻辑有所不同。Coface预计其到2035年可能出现500万至1500万吨缺口，约占预计需求的10%，主要受到能源成本和工业生产能力限制，而不是单纯的矿产资源稀缺。

　　因此，铝价上涨在一定程度上仍可能刺激新增产能，但铜、镍等资源型金属的供应扩张则更为困难。

　　供应端的长期约束正在进一步强化。矿山项目从勘探、审批到投产往往需要15至20年，审批时间不断延长，同时新矿发现结果存在高度不确定性，矿业企业扩大资本支出的激励也不足。

　　与此同时，全球矿产贸易限制显著增加。Coface统计，目前全球生效的矿产进口和出口限制达到1138项，是十年前357项的三倍以上，美国近年来推出的关税措施进一步增加了市场摩擦。

　　报告认为，未来制造企业需要按照金属长期高成本环境进行规划，而不能简单等待贸易政策变化令价格回落。

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