供给 偏强

　　APP对全球纸浆价格上调20美元；Suzano宣布纸浆价格上调10美元/吨；亚太资源国际公司(APRIL)是总部位于新加坡的皇家金鹰集团(RGE)的成员企业。该公司计划于2026年2月至3月期间对选定的一些纸浆生产线上进行非计划的维护停机作业。因此，此期间的纸浆产量预计减少约15万吨。

　　需求 中性偏空 本周生活用纸价格持续上涨，铜版纸价格下跌，双胶纸和白卡纸价格稳定；造纸产量由于检修原因略有下降。当前多数纸厂已经逐步完成春节前备货。

　　库存 偏空 截至2026年1月29日，中国纸浆主流港口样本库存量：216.9万吨，较上期累库10.1万吨，环比上涨4.9%，库存量在本周期继续呈累库的走势，港口样本库存连续四周呈现累库的走势。

　　投资观点 观望 当前供给端的利多和需求短的利空因素交织，叠加商品宏观波动剧烈，建议谨慎观望






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