煤焦现货依然紧张，但下游钢材涨价不畅，制约涨价空间5.22 事故之后，煤焦主产区安全检查严格，煤矿复产较慢，煤焦现货依然偏紧，但下游钢材涨价不畅，钢厂利润持续被压缩后，高炉检修增加，对原材料的采购积极性下降，使得煤焦涨价空间受限，现货开始由强转弱。而盘面在前期高点可能兑现后，资金继续做多意愿减弱，加上焦煤的交割问题，已经提前下跌。

　　焦煤 07 合约交割月前最后一个交易日在 1180 附近收盘，以此来确认焦煤 09 合约的终点：考虑到焦煤合约受矿难影响最大，供需缺口最大，焦煤合约临近交割的时间点供需紧张有望边际缓和，但依然会受到交割问题影响，因此判断焦煤 09 合约进入交割博弈后大概率在焦煤 07 合约之下。综上，我们对焦煤 09 合约中长期的看法依然偏空。

    不过短期，利空被提前计价后，盘面有望迎来阶段性反弹短期来看，随着焦煤 07 合约进入交割月，价格也给得比较到位，近月交割担忧对盘面的影响可能会阶段性减弱（我们测算 1200 以下多头接货有一定性价比），加上蒙古那达慕大会召开在即，会影响 7 月前半月的蒙煤通关，口岸过高的蒙煤库存有望下降，减弱盘面压力。

　　综合考虑黑色板块的整体估值后，我们预计短期焦煤盘面存在一个反弹修复基差的窗口期，我们在前段时间的日报和周报中有提到这点，目前反弹正在兑现。不过，这次反弹的持续性存疑，也可能只是震荡等待现货节奏，空单可以暂时观望等待更好的机会，是否参与反弹行情看自身的交易风格。焦炭情况类似，受钢价走弱影响，市场预期 9 轮提涨后现货见顶，期货提前交易 3-4 轮提降，短期问题在于基差过大后会不会突然反弹修复。
  
　　中长期依然偏空，但短期盘面计价较多利空后存在反弹机会，不确定持续时间和幅度，是否参与看个人风格，也可以等待反弹动力衰竭后的布空机会。（国贸期货）






　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。