摩根大通在最新研报中称，沙特据悉正考虑与邻国合作，将东西输油管道运力提高200万桶/日。该行认为，这一计划有助于降低沙特石油出口对霍尔木兹海峡的依赖，但仅能覆盖海湾地区新增绕行能力需求的一小部分。

　　摩根大通估算，若要在2027年后实现对霍尔木兹海峡“零依赖”，中东仍需新增约1400万桶/日管道运力。沙特拟议项目仅相当于这一缺口的14%，完成后仍有约1200万桶/日基础设施缺口，未来或推动沙特、阿联酋及其他海湾国家加快建设输油管道和出口港口。

　　现有东西输油管道在危机爆发后十天内即提高运量，使沙特大部分石油及成品油可经红海出口。新增200万桶/日基本能够满足沙特当前约1000万桶/日的产量需求，但若产量恢复至此前的1200万桶/日水平，能力仍显不足。若同时承接科威特和巴林出口，至少还需增加250万至300万桶/日；若纳入伊拉克或卡塔尔，所需规模将进一步扩大。

　　成本方面，摩根大通估计，新增200万桶/日运力约需投资150亿美元；若将沙特东西输油管道运力整体增加约700万桶/日，项目成本或达500亿至550亿美元。连同其他管道和港口建设，中东相关资本开支规模预计超过1000亿美元。

　　摩根大通对MSCI沙特和MSCI阿联酋指数均维持谨慎的“中性”看法，但继续看好中东能源管道及港口建设主题，认为相关中小盘公司仍有进一步跑赢空间，并将持续吸引全球新兴市场和地区基金关注。

　　









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