外媒5月14日消息：荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师艾娃·曼特表示，尽管自伊朗冲突爆发以来金价已下跌约12%，但这轮抛售仅反映了石油价格冲击带来的宏观影响，而非黄金避险角色的瓦解。曼特指出，黄金的避险吸引力通常在金融危机或增长冲击中表现最佳--即实际收益率下降、美元走弱之时。而供应驱动的能源冲击恰恰相反：油价上涨推高通胀、迫使央行按兵不动并提振美元，所有这些都对金价构成压力。市场在2022年俄乌冲突后也见证了同样的动态。

　　曼特认为，当前黄金面临多重短期逆风。美联储4月维持利率不变，鲍威尔立场谨慎，通胀在战争爆发后重新加速，短期宽松的理由已被削弱。ING的美国经济学家仍预期下半年会放宽政策，但持续的能源冲击可能将此推迟。实际收益率和美元仍是金价的关键制约因素。此外，特朗普拒绝伊朗最新提议使停火时间表不确定，通胀风险居高不下，强化了“更高更久”的利率叙事。

　　不过，曼特强调黄金的长期支撑因素依然稳固。中国央行4月恢复购金，增持8.1吨，连增15个月。尽管3月央行整体转为净卖家，但一季度购买总量仍达27吨。全球黄金ETF 4月录得约66亿美元流入，扭转了3月流出态势。ING维持对黄金的看多立场，预计年底金价将达到每盎司5000美元。曼特重申，一旦实际收益率、美元和美联储政策预期这些逆风开始缓解，黄金的内在支撑将重新显现。

　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。转载请注明来源博易大师！