市场资讯

　　1.USDA：截至2025年7月20日当周，美国大豆优良率为68%，低于市场预期的71%，前一周为70%，上年同期为68%；截至当周，美国大豆开花率为62%，上一 周为47%，上年同期为63%， 五年均值为63%；截至当周，美国大豆结荚率为26%，上一周为15%，上年同期为27%， 五年均值为26%。

　　2.USDA：出口检验报告显示，美国大豆出口检验量较一周前增长141%，较去年同期增长8%。截至2025年7月17日的一周，美国大豆出口检验量为364990吨，上周为修正后的151346吨，去年同期为338255吨。报告发布前，分析师们预期大豆出口检验量位于20到40万吨。2024/25年度迄今美国大豆出口检验总量达到46781535吨，同比增长10.4%，上周同比增长10.4%，两周前增长10.5%。2024/25年度迄今美国大豆出口达到全年修正后出口目标的92.2%，上周是91.4%。上周美国对中国（大陆地区）没有出口大豆，因为所有对华销售的大豆已经装船。

　　3.USDA：压榨周报的计算结果显示，截至2025年7月18日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.58美元，比一周前减少1.5%。作为参考，2024年的压榨利润平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨257.28美元，相当于每蒲5.98美元。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅56.15美分，相当于每蒲6.63美元。1号黄大豆平均价格为10.28美元/蒲，上周为10.23美元/蒲。

　　4.中国海关：今年6月中国从巴西进口的大豆数量同比增长9.2%，而从美国进口的大豆数量同比增长21%。海关数据显示，中国6月份大豆进口量为1226万吨，创下历史同期最高纪录，同比增长10.3%。6月份中国从巴西进口了1062万吨大豆，占当月进口总量的86.6%；去年同期中国从巴西进口大豆972万吨，相当于当月进口总量的87.5%。今年6月份，中国从美国进口大豆158万吨，约占当月总进口量的12.9%；去年同期从美国进口131万吨，相当于当月进口总量的11.8%。2025年1至6月份，中国累计进口巴西大豆3186万吨，同比降低7.5%；进口美国大豆1615万吨，同比增长33%。同期中国从阿根廷进口了111603吨大豆，同比下降47.5%，但是6月份没有阿根廷大豆到货。

　　5.巴西对外贸易秘书处(Secex)：巴西7月前三周出口大豆7436819.48吨，日均出口量为531201.39吨，较上年7月全月的日均出口量489127.13吨增加9%。上年7月全月出口量为11249924吨。

　　行情分析

　　USDA作物报告显示，截至7月21日，美豆优良率68%。美豆主产区将出现异常炎热天气，但降雨将缓解高温影响，关注近期作物评级对盘面影响。巴西大豆需求预期增加，CNF升贴水继续回升，支撑进口成本。油厂开机率高位，下游刚需提货为主，豆粕季节性累库。加拿大宣布本月底开始对中国钢材等产品加征关税，中加贸易关系再度紧张。菜粕供需双弱，周度提货量同比偏低，水产养殖旺季下游仍未显现出较强提货需求。

　　震荡偏强运行，测试震荡区间上边界压力。豆粕09合约支撑2930。菜粕09合约支撑2550。M-RM09合约价差已在统计区间较低位置，向上有一定安全边际，关注价差扩大机会。

　　




 
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