德意志银行10月9日发布研报指出，美国9月通胀数据可能呈现整体与核心指标分化的局面。若数据符合预期，美联储将在10月会议上维持利率不变，并于12月再次加息。

　　德银预计，受汽油价格经季调后上涨9.6%推动，9月整体CPI环比上涨0.57%，高于8月的0.40%；同比涨幅由3.40%升至3.64%。核心CPI环比涨幅则预计由0.29%放缓至0.16%，同比由2.45%降至2.39%。

　　分项来看，核心商品价格预计持平，二手车和医疗商品价格下降，娱乐及信息技术商品价格相对强劲。服务方面，8月无线通信服务价格上涨的影响预计消退，但航空燃油成本上升将推高机票价格。

　　德银初步预计，核心PCE环比上涨约0.21%，同比维持在3.0%左右。即将公布的PPI及进口价格数据将进一步明确通胀走势。

　　货币政策方面，德银指出，美联储副主席杰斐逊、纽约联储主席威廉姆斯及理事沃勒近期均释放类似信号：进一步加息可能仍有必要，但并不紧迫。

　　9月会议纪要显示，官员支持加息的理由包括防范通胀持续超标、抑制通胀预期失控以及避免供应冲击扩散。部分官员认为当前政策利率并无限制性，或仅具有轻微限制性。

　　德银认为，除非本周通胀数据出现全面且显著的超预期上涨，否则美联储大概率将在10月28日按兵不动，以观察基础通胀趋势及全球利率大幅波动后的金融环境变化。

　　美联储主席沃什将于周四发表讲话，这是10月会议前沟通静默期开始前最后的重要政策表态，也将成为判断加息时点的关键。

　　





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