加拿大央行周三加息25个基点至2.50%，符合市场预期，活动走强和对成本传导的担忧上升，表明这不太可能是一次性行动，尽管决策者强调将谨慎推进。

　　 预计2027年第一季度将再加息25个基点，最可能在1月，风险在于持续高企的能源价格可能将此次行动提前至12月。

　　 不过认为市场对未来12个月约90个基点的紧缩定价过于鹰派，加拿大央行对中性利率的中心估计约为2.75%。

　　 随着企业将更高成本转嫁给消费者，通胀二次效应应会显现，但预计其将保持可控，尤其是在工资增长方面，基准情形仍是利率在2.75%见顶。

　　 对加元而言，油价仍是关键摆动因素，高价可维持12月加息预期并支撑加元，但对油价维持看跌，认为回调将引发加拿大央行偏鸽重定价。

　　 因此认为仅凭国内因素加元上行空间有限，维持年底美元兑加元1.420的目标。








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