宏观方面：（1）美国5月非农就业人口增加13.9万，失业率维持在4.2%，表现超预期。（2）欧洲央行6月决议降息25个基点，符合预期。（3）美联储在经济报告褐皮书中表示，十二个地方联储的报告显示，自上次报告以来，经济活动略有下降。（4）美国5月ADP就业人数变动3，7万人，预期11.4万人.美国就业数据表现超预期，市场预期首次降息时点或至9月，整体宏观情绪反复。

　　供应端：铅精矿进口加工费较上周下调10美元/干吨，系海外铅精矿供给较少，且锑等金属价格大涨下，富含计价提高；废料上周小幅跟跌，价格仍坚挺，短期废电供应矛盾陷入僵持，难以解决。原生端方面，步入6月常规检修阶段，叠加加工费下调等因素，6月预计环比产量下滑3%。再生端，上周内蒙古、安徽等地区进入环保减产，企业停产与复产消息并存，整体产量出现较大下滑，支撑铅价。

　　需求端：蓄电池企业开工因端午放假影响出现大幅下滑，此外下游需求淡季态势不改，且经销商对6月市场保持谨慎态度，需求端利好有限。

　　库存：截至6月9日，铅锭社库为5.34万吨，较上周四减少0.05万吨，较上周一增加0.35万吨。节后社库如期累增，上周在再生炼厂略超预期的检修下，社库累增压力减少，周一库存出现小幅去化。后续来看，消费仍处于淡季阶段，库存压力仍存。

　　总体来看：废电供应矛盾已步入僵局，再生利润倒挂下支撑仍较坚挺，然由于消费淡季，需求弱势以及社库累增同时施压铅价，6月铅价或仍处于震荡格局，建议企业区间上沿逢高卖套。

　　




 
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