铜

　　上交易日伦铜收盘于13535.5美元/吨，较前交易时段上涨142.5美元/吨，较前交易时段涨幅1.06%。沪铜主力合约夜盘收盘于104200元/吨，较前交易时段上涨550元/吨，较上交易时段涨幅0.53%。宏观层面，美伊冲突局势反复，油价高位震荡加剧通胀粘性，市场预期美联储降息时点可能延后，高利率环境对风险资产形成压制，但美元指数近期震荡偏弱，同时国内流动性维持合理充裕，对铜价构成一定支撑。产业层面，供应端扰动持续，自由港印尼Grasberg铜矿复产推迟至2028年初，铜精矿现货TC持续为负，矿端紧张格局强化，叠加全球AI算力基建与绿色转型对铜的刚性需求，尤其是数据中心与电网建设用铜增长明确，基本面为铜价提供强支撑。综合来看，宏观多空交织，但铜的供需紧平衡格局未改，预计铜价短期维持高位震荡偏强走势。

　　铝

　　上交易日伦铝收盘于3502美元/吨，较前交易时段上涨9美元/吨，较前交易时段涨幅0.26%。沪铝主力合约夜盘收盘于24380元/吨，较前交易时段下跌40元/吨，较上交易时段跌幅0.16%。宏观层面，美国就业数据强劲强化了美联储维持高利率的预期，美元坚挺对金属价格构成压力。产业方面，中东地缘冲突持续扰动供应链，波斯湾地区贡献全球约1/6的原铝出口，霍尔木兹海峡物流风险引发市场对供应冲击的担忧。需求端，4月中国未锻轧铝及铝材出口同比增15.4%，海外对中国铝材依赖度上升，同时全球数据中心扩建及新能源车轻量化需求为铝价提供稳固支撑。综合来看，铝市呈现宏观压力与基本面支撑博弈格局，地缘风险下的供应担忧与稳健出口需求是当前价格高位震荡的核心因素。

　　









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