8月以来，国内冶金级氧化铝现货价格下跌，主要在于国内氧化铝新产能持续释放、原料供给充足，叠加下游终端消费处于淡季导致需求乏力，市场库存累积，多重利空因素推动现货价格下跌。考虑供应宽松局面难改，而矿端原料又给予市价底部成本支撑，9月氧化铝现货价格或低位窄幅盘整运行。

　　8月氧化铝现货价格下跌

　　富宝资讯价格监测，截至2026年8月21日，国内冶金级氧化铝现货日度价格2692.9元/吨，较上月环比跌幅1.63%，较去年同期跌幅16.87%。分析来看，8月氧化铝现货价格下跌的核心原因，主要集中在供应端持续宽松、需求端支撑乏力、社会库存稳步累增等方面，另外，几内亚矿端限制细则迟迟未出，市场之前的原料供应或紧张的预期逐步消散，期货市场接连下跌，也给予现货市价下行拖累。
  
　　供应端，国内氧化铝产能释放节奏加快，过剩压力加大。广西地区新产能逐步满产，3家企业540万吨新增产能，后续尚有200万吨新产能延期待投，加上部分地区检修产线逐步复工复产，重庆等地技改项目也进入建设尾声，企业产出不断增量，现货供应宽松。富宝资讯数据监测氧化铝周度产量数据，8月14日至8月20日当周产量189.64万吨附近，较去年同期水平周度增加8.82万吨。另外，海外铝土矿进口货源充足，几内亚主产区复产顺利，进口矿发运增多，为国内氧化铝企业满产生产提供支撑，行业整体开工率维持高位，市场过剩格局加剧。中华人民共和国海关总署统计，2026年1-7月我国进口铝土矿累计13997.73万吨，较去年同期增幅13.83%，原料供给充足。

　　需求端，下游终端刚需采买为主，现货散单成交不佳。氧化铝产品下游核心需求为电解铝行业，占总需求的95%-97%，当前国内电解铝产能接近4500万吨规定上限，产能扩张空间已有限，整体产能增速放缓。8月以来，下游电解铝厂对氧化铝的采购量相对稳定，长单交投为主，大规模备货意愿低迷，市场主动补库需求不足。同时，终端铝加工行业淡季效应延续，下游成品消费乏力，反向压制上游原料采购积极性，氧化铝整体需求稳中存弱。

　　高库存与市场情绪进一步令市价承压。随着供应端持续放量及需求稳中存弱，国内氧化铝社会库存逐步累增，库存压力加大，加上期货价格下行，部分贸易商松动出货，市价进一步下行。富宝资讯数据监测，2026年7月底氧化铝样本企业社会库存为601万吨附近，预计8月底或增加至690万吨附近，增幅明显。现货市场长单外，成交多为刚需小单，市场活跃度低迷，行业市场情绪略显偏空。

　　综合当前行业基本面来看，9月国内氧化铝市场供强需弱的局面料难改观，现货价格大概率或低位窄幅盘整运行，上有库存压力，下有矿端成本支撑。

　　供应方面，国内氧化铝新产能逐步满产，且后续仍有新产能将落地，加上部分地区检修产线复产，整体供应宽松局面难改；需求方面，下游电解铝厂高负荷运行，氧化铝长单需求相对稳定，且增量有限，现货散单料成交不佳；成本方面，几内亚雨季，铝土矿外运量减少，矿价居高运行，矿端底部成本有支撑；心态方面，市场商家心态整体偏空，部分持货商或低价出货。总体来看，国内氧化铝现货供应持续宽松，预计下月氧化铝现货价格或低位窄幅盘整运行，下跌空间料有限，而上涨乏力，月均价或在2680元/吨附近，价格区间或在2580-2780元/吨。（卓创资讯）

　　






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