高温天气逐步到来，南方陆续出梅，江浙沪气温攀升，电厂日耗稳步抬升。华东部分终端前置补库节奏加快，少量刚需释放。但华南地区气温偏低，叠加港口滞港、煤船积压，日耗恢复节奏受限。

　　南方梅雨季陆续结束，浙江、上海等地率先转晴升温，高温天气逐步覆盖整个华东区域，民用电负荷开始攀升，沿海电厂日耗稳步修复。上周末至本周一，台风“巴威”给华东沿海地区带来大范围强风雨天气，阶段性压制沿海电厂日耗回升节奏，终端采购积极性短期难以大幅提升。但高温天气已在本周二全面铺开，日耗回升趋势明显。且供给端，安监压力不减，山西煤矿复产进度持续慢于预期，供需基本面正在从“供过于求”向“紧平衡”转化。高温天气逐步扩展，沿海电厂日耗缓慢回升，华东部分终端采购节奏略有加快。但受台风残余势力影响，沿海局部地区仍有风雨，抑制日耗反弹空间。电厂库存整体充裕，采购策略延续“消耗库存+长协兑现”为主，对市场煤采购需求略有增加。三峡出库量自高位明显回落，水电替代效应减弱，火电日耗具备回升基础；但在高库存支撑下，短期内实际采购放量有限。

　　库存方面，沿海电厂库存充裕、可用天数高于往年同期，前期高温未至、电厂被动垒库明显，高库存对电厂采购形成明显压制。但是，高温只会迟到，不会缺席，电厂日耗实质性跳升依赖于台风过境后高温的持续发力。随着环渤海港口库存连续下降，低价可售资源逐渐减少；叠加发运成本持续倒挂，导致贸易商补库难度大，对煤价形成强有力的支撑，现货报价逐渐趋稳上涨。本周，市场情绪出现边际好转，部分贸易商高于指数10-20元/吨小批量囤货，短期内环渤海港口煤价将继续上行，后续重点关注环渤海港口库存去化及下游实际采购情况。

　　短期来看，动力煤市场大概率维持“弱稳震荡”格局，未来1-2周的市场处于“磨底拉扯”，而非“强势上涨”。发热量5500大卡港口平仓价在800-820元/吨之间反复拉扯。七月下旬至八月份，若高温天气如期兑现、电厂日耗持续回升、港口库存有效消化的话，市场有望从“企稳”向“反弹”过渡。（鄂尔多斯煤炭网）

 
 



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