昨日，内盘原油期货价格下挫，回吐周内部分涨幅。截至当日收盘，SC原油期货主力合约价格收跌1.22%，报510.5元/桶。

　　本周初，美伊局势持续升温、霍尔木兹海峡航运受阻，曾推动内外盘油价大涨约10%。谈及昨日内盘油价回调的原因，业内分析人士表示，主要是地缘局势预期变化及周末避险情绪的共振。

　　南华期货能源化工分析师凌川惠表示，近期油价连续反弹后，盘面本身面临回调压力，叠加周末休市窗口期，市场担忧美伊局势后续变数带来隔夜风险，因此部分资金选择落袋为安。

　　然而，17日夜盘交易有变，内外盘油价显著上涨。内盘方面，SC原油期货主力合约价格收涨5.23%，报542.9元/桶。

　　尽管本周后半周油价涨势有所放缓，但受访分析师对油价后市走势仍维持偏强或高位震荡的判断。首先，美伊局势仍是油市定价主线。“美伊在霍尔木兹海峡管控、资产解冻、核议题三大核心领域分歧根深蒂固，谈判推进阻力较大，双边摩擦或反复出现。”凌川惠告诉期货日报记者，若双方矛盾再度激化，还需进一步关注曼德海峡航运安全。

　　其次，霍尔木兹海峡封锁风险正在被市场逐步定价。嘉盛集团资深分析师Fiona Cincotta告诉记者，霍尔木兹海峡承担全球约五分之一的原油贸易量，其通行受阻已是事实。目前霍尔木兹海峡的航运活动仍远低于正常水平，本周三仅有7艘船只通过该水道。周边国家仍在斡旋努力。不过，市场交易已包含明显的地缘风险溢价。如果出现曼德海峡的航运被干扰的迹象，油价可能进一步走高。

　　最后，全球原油供需基本面趋紧。凌川惠分析称，当前浮仓库存、美国战略石油储备（SPR）的缓冲空间相比今年3月已大幅缩水，若霍尔木兹海峡通航长期受阻，全球原油库存将持续去化。同时，全球各区域成品油库存维持低位，裂解价差持续走高，对原油价格形成底部支撑。

　　申银万国期货能化分析师董超表示，考虑到此前中东石油生产逐步恢复，预计后市油价很难出现极端行情，短期走势随着地缘局势摇摆。长期来看，建议关注阿联酋增产对OPEC国家原油供应的替代效应，这可能会导致一定程度上的无序增产。（期货日报）

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