本周四，“白海豚”逼近华东沿海，上海、宁波舟山港相继发布防台通知，集装箱进提作业将分时段暂停。台风天气扰动港口作业和船期之际，本周集运指数（欧线）期货（下称集运指数）也开始宽幅震荡。8月7日，集运指数主力合约收报1663点，周环比下跌6.57%。

　　中央气象台的最新预报显示，第13号台风“白海豚”7日白天穿过琉球群岛后将移入东海，并逐渐向华东沿海靠近，可能于9日下午至10日早晨在浙江至福建北部沿海地区登陆。受台风影响，上海港部分码头将于8日起暂停空箱、重箱进提箱作业，宁波舟山港也已计划暂停集装箱进提作业。

　　方正中期期货高级海运和宏观研究员陈臻表示，本周集运指数盘面宽幅震荡主要受即期调价、中东局势和台风天气影响。继地中海航运后，达飞轮船发布8月下半月涨价函，加之台风临近，盘面周初上涨；随后马士基Week34开舱价环比下调200美元/FEU，意味着船东8月下半月涨价失败。

　　同时，美伊冲突缓和预期升温，地缘风险溢价回吐，布伦特原油期货价格一度跌破80美元/桶，令周中集运指数盘面持续下挫。周四，霍尔木兹海峡再传油轮遇袭，加之上海、宁波舟山港发布防台通知，船期扰动预期增强，集运指数盘面筑底反弹。

　　海通期货航运研究负责人雷悦表示，交易逻辑上，集运指数近月合约逐步转向交割逻辑，利多在于台风天气可能会再度造成华东港口大面积延误；利空在于现货敞口偏高的船司计入样本较多，导致指数靠近下方边际。集运指数近月合约估值方面，需要关注马士基调价后卓越联盟的均一运费率，尤其是特价航次的报价和后续台风天气的实际影响。

　　对于集运指数2609和2610合约，雷悦认为，估值主要依赖近端降价路径。马士基采取幅度为200~300美元的降价策略，近端合约重新回归中性降价路径；2609合约估值取决于降价节奏，2610合约估值则取决于降价末期的绝对价格水平。

　　陈臻认为，8月处于台风高发季，港口封航、堵塞以及高价船延期开航将对市场形成扰动。9月处于发运淡季，运价面临较大回落压力，但台风导致的货物延后发运、美国加征关税预期推动美线抢运等因素，可能缓解欧线舱位压力，9月运价回调斜率未必如期货盘面反映得那么陡峭。10月运价表现不确定性较高，地缘局势仍是重要变量。（期货日报）

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