国际能源署（IEA）在最新月度报告中下调了2026年和2027年全球石油需求预测，同时上调生物燃料供应预期，整体信号指向全球石油市场供应压力持续积聚。

　　IEA将2026年全球石油需求预测下调至每日10229万桶，较上月预测减少9万桶/日；2027年需求预测同步下修至每日10430万桶，减少8万桶/日。与此同时，IEA将2025至2027年全球生物燃料供应增量预测上调13万桶/日，进一步加剧市场供给端压力。

　　需求端走软与供给端扩张形成叠加效应，对油价前景构成压制。IEA指出，全球石油供应链正常化的预期将为2027年需求反弹提供支撑，但仍处高位的远期燃油价格将继续拖累消费复苏。

　　需求持续收缩，复苏延至2027年下半年

　　从季度节奏来看，全球石油需求同比降幅料逐步收窄。IEA数据显示，2026年二季度同比降幅达495万桶/日，三季度收窄至382万桶/日，四季度进一步收至269万桶/日。需求下滑态势将延续至2027年一季度，同比缺口仍达184万桶/日，增长预计在2027年二季度方才重现。

　　道路燃油需求前景尤为疲软。IEA在报告中指出，受2026年油价大幅上涨影响，道路燃油需求在2027年"预计接近零增长"，叠加全球汽车电动化加速推进及燃油效率提升，原本已显不振的需求叙事进一步承压。

　　从地区分布来看，复苏呈现明显分化。IEA预计，2027年经合组织（OECD）国家石油消费量将较2019年水平低4%，而非OECD国家同期消费量则将高出10%，增长主要来自非洲、印度及中国。美国方面，IEA表示"美国石油消费——另一个近期的韧性来源——持续失去动能"，夏季驾车出行旺季的惨淡收尾即为佐证。

　　在需求结构上，2027年全球石油用量增量中约80%将来自液化石油气/乙烷及石脑油，传统交通燃料对整体增长的贡献愈发有限，折射出能源消费结构的深层转变。

　　生物燃料供应提速，能源安全驱动上调

　　在石油需求承压的同时，生物燃料供应端正加速扩张。IEA在月报中上调了全球生物燃料供应预测，预计2025年至2027年间供应量将增加48万桶/日，增幅接近15%，较上月预测上调13万桶/日，主要驱动力来自各国政府强化掺混要求及降低精炼油品价格波动敞口的政策取向。

　　从品类与地区结构来看，道路交通仍是生物燃料需求的核心来源，预计占较长期液体生物燃料增长的近85%。乙醇是道路生物燃料扩张的主要驱动力，以巴西和印度为引领；可再生柴油领域美国居主导地位；生物柴油消费增长则由印度尼西亚带动。

   IEA同时提示，原料供应、天气条件及成本压力仍可能对上述目标构成制约。







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