市场普遍预期，周二以摩根大通、美国银行为首的各大银行发布二季度财报时，股票与固收交易业务营收将逼近、甚至刷新今年早些时候创下的历史新高。

　　富国银行资深分析师迈克?梅奥称，当下银行业正处在行业发展的 “黄金窗口期”：代表华尔街的投交业务、面向普通实体经济的零售信贷两大盈利支柱同步实现增长。

　　美国头部银行依托企业资本市场融资业务赚取丰厚手续费，上月规模空前的 SpaceX 大型 IPO 更是关键助推；与此同时，伊朗冲突等地缘政治动荡加剧各类资产价格波动，风险交易业务也迎来行情红利。

　　梅奥在接受 采访时表示：“本季度诞生了史上最大规模 IPO，并购交易总量有望创下年度新高，股票、固收类交易在全球多地同步放量。”

　　各大银行本季度财报出炉，恰逢行业罕见的利好周期。过去数年银行业持续承压，既要应对高利率环境，又要担忧通胀引发经济衰退；如今多重利好共振：华尔街投融资业务火热、居民信贷资产质量稳健、企业贷款需求时隔许久迎来回暖。

　　梅奥评价：“很难再遇到比现在更有利的行业环境。”

　　他补充道，叠加特朗普政府推行银行业监管松绑政策，金融板块已连续两年跑赢大盘。这份亮眼行情也抬高了市场预期，投资者将密切关注行业高景气能否延续至 2027 年。

　　财报披露安排

　　摩根大通、美国银行、花旗、富国银行、高盛将于周二早间发布二季度业绩，摩根士丹利于周三披露财报。

　　核心盈利引擎：交易与投行业务大幅增收

　　投行 KBW 分析师克里斯?麦格拉蒂测算，上述几家机构整体投行业务营收同比有望暴涨 26%，交易业务营收同比提升 14%。

　　SpaceX 本次 IPO 主承销商为高盛、摩根士丹利，两家投行仅本次上市承销手续费就入账数亿美元；除此之外，投行还承接了这家新晋上市公司的发债业务获取服务费，同时有机会承接公司新晋亿万富豪、千万富翁的财富管理业务。

　　佛罗里达大学沃灵顿商学院金融学荣誉教授杰伊?里特表示，高盛与摩根士丹利还从 SpaceX 超额认购 IPO 中赚取了一笔 “软美元” 收益。

　　2026 年 6 月 12 日纽约纳斯达克交易大厅，SpaceX 上市仪式现场。SpaceX 首席执行官埃隆?马斯克从得克萨斯州星基地总部远程连线大屏幕发表讲话。

　　里特解释，所谓软美元，本质是对冲基金为获取超额认购 IPO 份额，向投行支付的分成费用。

　　“IPO 业务给投行带来的最大利润并非基础承销费，而是将新股份额分配给对冲基金、主动型共同基金，以此换取软美元分成的渠道。”

　　麦格拉蒂分析，交易业务增收来源于两大驱动：本季度股市持续上行带动股票交易放量；伊朗冲突推高油价、利率、汇率大幅震荡，固收市场交易活跃度显著提升。

　　“如今银行能充分捕捉市场波动带来的收益，而在前几轮周期里，它们往往会因行情预判失误蒙受损失。”

　　实体经济端：企业贷款需求回暖

　　但梅奥认为，本季度更值得关注的利好来自传统商业银行板块。

　　过去数年持续低迷的商业贷款业务迎来拐点：一方面银行与私人信贷机构争夺企业客户，另一方面人工智能产业催生全产业链资本开支热潮，企业融资需求全面复苏。

　　“企业已将市场不确定性视作常态，不再观望，纷纷新建工厂、扩建产线、推进各类项目投资，贷款需求全面回暖。” 梅奥说道。

　　这一趋势对区域型银行利好（如五三银行），商业贷款在其业务结构中的占比远高于摩根大通这类全能型大型银行。

　　2026 年 5 月 6 日密歇根州塞林市，由 Related Digital 为甲骨文、OpenAI 投建的 160 亿美元数据中心施工现场。当地大量居民反对该项目，担忧农田被占用、水电供应紧张且成本上涨。

　　零售银行业务同样保持稳健。低失业率环境下，居民房贷、车贷、信用卡逾期率维持低位，信贷资产损失可控。

　　潜在风险

　　私人信贷市场风险隐忧：尽管近期未爆出新的大额风险事件，市场担忧有所缓解，但该领域仍存在暴雷可能性。去年次级汽车贷款机构 Tricolor 倒闭后，摩根大通 CEO 戴蒙曾警示投资者：“一旦发现一只蟑螂，背后往往藏着一整窝。”

　　存款竞争加剧：多家银行不得不提高存款利率以留住、吸引储户资金，在利率维稳或上行环境中，会持续挤压银行净息差。

　　金融板块已经连续两年跑赢大盘，相比单纯关注本季度亮眼业绩，投资者更关心当前多重利好叠加的景气周期能否持续。

　　麦格拉蒂表示：“我们都知道本季度业绩会十分亮眼，市场真正关心的核心问题是景气度能否持续，这一切红利能否长期维持？”

　　







　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！